０．エスケイジャパンの株主総会に出席
2026年5月28日に、エスケイジャパンの株主総会に出席しました。 昨年より少し小ぶりな気もしますが、もちしば犬（？）のぬいぐるみなどのお土産もいただきました。（私は使いませんが、知り合いのお子さんにあげると喜んでくれるかと...） 今年はスマホでの事前質問が可能になっており、その質問から2題の解答がありました。①今期（2027年2月期）の業績見通しが、前期の業績成長と比べて保守的な理由 為替レートの円安推移、イラン情勢等に伴う原油高や不確実性を意識したため。②現預金の活用方法について 突発的に発生する好条件のＭ＆Ａ等に対応するため。いずれも簡潔な解答ではありましたが、想定される質問に先に回答する取り組みを始めたことは好印象です。 その他、会場で出た質問は昨年よりマイルドでした。気になった点を順不同でメモ①前経営者の株式を引き継いだ大株主の方々の動向について 前経営者の娘さんは、既に別の企業に就職済み。 ただし、入社希望された場合はフラットに考える。②業績の現状や課題について 食品等のガチャ店舗が急増しており、新規出店では比率高い。 既存店舗でも機器入れ替えで、食品系、日用品系が多いため対応中。 →脅威となり得るとのコメントもあったが、しっかり力を入れて対応中という印象。 中国で日本人社員1名を含め努力しているが国内での利益確保難しそう →韓国やベトナム向けで収益を確保できるよう努力、2.5億円の売上あり 米国ではラウワン出店継続で恩恵あり、人員増強して対応し利益を確保している③ナフサ高や為替等の影響は 中国国内にはナフサありそう。 価格転嫁はまだあまりされていない。年間通しての取引で見てくれている、過去からの良好な関係がある等の要因。 夏ごろから値上げ要請を受けるかも？ 為替予約は10％ぐらいで、あまり積極的にはしていない。 1ドル＝145円などになれば儲かるが...とのこと④これから当たりそうなキャラは それが分かればもっと儲かっている。教えてほしい。⑤ちいかわを扱ってほしい すでにライセンス契約等が他社とまとまっており難しいのでは？⑥前期4Ｑで販管費の比率が減少しているが、その継続性はあるのか 販管費（の純額）は賃上げや人員増で増加している 販管費比率の減少要因については、バックヤードのサポート社員の方が適切なデータを社長に提供できず、回答できないとのこと。 ※この点だけ、非常に気になったマイナス要因。 八百社長以外の、中堅レベルの社員さんの能力が低いのかな？という印象。 なぜなら、販管費の額については決算説明資料にも記載があり、 そこに質問が出ることは十分想定されるのに、準備できていないのは「？」です。などの話題。
１．銘柄の概要と保有or注目理由
キャラクター商品製造。ぬいぐるみやカプセルトイなど。ラウンドワン向け多い。 インバウンド需要を取り込める割安銘柄として保有or注目。【数値データ】※Yahooファイナンス（12月23日終値）よりPER：11.05倍、PBR：2.01倍、自己資本比率：82.3％、配当利回り：2.57％、優待なし、総会土産あり
２．エスケイジャパンの好材料
・カプセルトイ等がインバウンド需要の追い風を受ける
・筆頭株主のラウンドワン向け収益が固い
・ラウンドワンの米国拡大により収益伸ばすチャンス
・ラウンドワンによるTOBの可能性あり
・自己資本比率80％超で好財務
・株主優待はないが、株主総会でぬいぐるみ等の自社製品もらえる
３．エスケイジャパンの懸念材料
・円安になるとコスト高で厳しい
・生産地が中国とベトナムに依存しており地政学リスクあり
4．エスケイジャパンの最新情報
・エスケイジャパンの2026年2月期第3四半期決算（1月14日発表）
①売上高＋17.6％、営業利益＋44.1％と大幅な増収増益
2Qほどの絶好調ではないものの、好調を維持
インバウンド需要の取り込みが追い風
クレーンゲームの人気上昇で好調が継続
②今後への期待
ファミリーマートへのガチャ設置による需要増に期待
円安定着に伴うコスト高に懸念
③通期業績予想・配当予想を上方修正・増配
EPS：133.6円→141.95円
年間配当：38円→41円
※今期2回目の上方修正・増配
→第4四半期においても堅調が続けば上振れや来期の増益増配にも期待
④2026年2月末に株式分割
1：2の株式分割で単元株が再び10万円以下で購入可能に
・エスケイジャパンの2026年2月期中間決算
①売上高＋20.2％、営業利益＋72.1％と大幅な増収増益
アミューズメント施設向けのキャラクター商品の販売が好調
大株主でもあるラウンドワンが好調か？
②通期業績予想を上方修正
EPS108.7円→133.6円へと20％程度の上方修正
増配も発表：年間31円→38円配当
